美国散户有大动作？能源股获利回吐，加码金融股

美国银行周二的一份报告显示，标普 500 指数今年迄今已下跌超过 12%，就连对冲基金也纷纷出逃，但散户仍在勇敢地“探底”。

一、是散户触底反弹、对冲基金逃跑的股市利好信号？

该银行表示，其散户客户今年迄今一直在净买入股票美国股市不允许散户买股吗，因为他们不想错过股市反弹。与此形成鲜明对比的是，对冲基金正在减少对股市的敞口。该银行表示，其对冲基金客户上周卖出了创纪录的 40 亿美元股票。在俄乌冲突爆发后市场波动加剧的情况下，投资机构寻求降低其投资组合的风险。

对于大多数市场参与者来说，这种散户买入和对冲基金卖出的情况，通常被称为“傻钱”，并不​​是整个股市未来走向的标志。好兆头。但美国银行发现，散户投资者的投资行为其实是对股市未来表现发出了积极的信号。

美国银行解释说：“经过一段时间的散户资金流入后，标准普尔 500 指数的回报率一直高于平均水平，而散户投资者则纷纷抛售。从那时起，回报一直低于平均水平，零售资金流动是一个比对冲基金流动更好的积极指标。”

二、散户投资者在能源股中获利了结，买入金融股通信

美国银行的零售客户是今年迄今为止唯一的股票净买家，他们一直在购买：通信服务、金融和工业。

同时，美国银行客户外流最多的行业是科技股和能源股，这似乎表明一些投资者在油价历史性飙升后获利了结。

三、现在是逢低买入的时机吗？

那么股市已经便宜了吗？根据预期收益，标准普尔 500 指数看起来比 1 月份便宜得多，该指数的市盈率是 18.3 倍，是 2020 年大流行后一个月以来的最低水平，与 5-年平均一致。

与债券市场相比，估值也转好。由于 10 年期美国国债收益率徘徊在 2% 以下，标普 500 指数的收益（市盈率的倒数）显示出自牛市开始以来的最高股票溢价。

Qontigo 应用研究高级主管 Christoph Schon 表示：“如果你在大流行性抛售后逢低买入，那么你的资金将在短短两年内翻倍。也许那些当时没有购买的人现在试图进入，希望我们能看到类似的反弹。”

随着通胀处于 40 年高位，市场预期美联储本月将回归 首次加息，以及战争开始以来从石油到镍等大宗商品价格的上涨，加剧了压力美联储控制通胀。此外，至少三位华尔街策略师在过去一周下调了标普 500 指数 2022 年底的目标，理由是经济衰退风险美国股市不允许散户买股吗，对市场前景构成挑战。

Nuveen 首席投资策略师布赖恩尼克表示：“如果俄乌战争结束，我认为市场会明显反弹，但我认为不会出现多年利润增长。新冠疫情已经扰乱了人们的公司行为方式、公司赚钱方式以及政策制定者的工作方式。”

对于那些经历过互联网泡沫破灭的人来说，今天持续的零售购买可能会让他们想起长期的动力追逐说标准普尔 500 指数只有在散户投资者投降时才会触底。

EP Wealth Advisors 投资组合策略董事总经理亚当菲利普斯表示：“这一群体的投资决策往往受到情绪的影响。重要的是，对于普通散户投资者而言，购买股票的方式或过程是不同的。解释了为什么许多投资者会跟踪衡量整体散户投资者情绪的指标，在​​某些情况下作为反向指标。”